张爱玲的小说《沉香屑·第一炉香》结局具有开放性和多义性，主要呈现以下内容：
葛薇龙的堕落与觉醒
葛薇龙最初是清纯的女学生，因家境贫寒寄居姑妈家香港求学。她逐渐被物质与欲望吞噬，沦为交际花，最终完全被乔琪乔利用。她意识到被利用的真相后，虽想抽身却已无法自拔，象征着欲望的强大力量。
乔琪乔的冷漠与抛弃
乔琪乔与葛薇龙的关系本质是利益交换，他利用葛薇龙赚钱养家，却无真正的感情投入。结局中，两人一同看烟花时，乔琪乔对葛薇龙的态度冷漠，甚至在她落泪时仍无动于衷，暗示他可能早已放弃对葛薇龙的情感。
结局的模糊性
小说结尾未明确说明葛薇龙与乔琪乔的具体去向，留下悬念。一种可能是两人继续同游香港，另一种可能是乔琪乔抛弃葛薇龙，葛薇龙独自面对堕落后果。这种模糊性增强了作品的悲剧色彩和现实批判性。
主题的延伸
结局隐含对女性命运的思考，批判社会对女性的物化与操控。葛薇龙的堕落不仅是个人道德溃败的缩影，也反映了当时社会对女性价值的扭曲认知。
综上，小说通过模糊结局强化了主题，展现了葛薇龙从清纯到堕落的过程，以及欲望与人性挣扎的复杂性。