一、财务报表构成
资产负债表 - 静态报表，反映企业在某一时点的资产、负债和股东权益状况。 - 关键指标：
- 资产负债率 = 总负债 / 总资产（评估财务杠杆）
- 流动比率 = 流动资产 / 流动负债（短期偿债能力）
- 净资产收益率（ROE）= 净利润 / 净资产（价值创造效率）。
利润表
- 动态报表，展示企业一定时期内的经营成果（如收入、成本、利润）。 - 关键指标：
- 毛利率 = （营业收入 - 营业成本） / 营业收入（反映竞争力）
- 净利润 = 利润总额 - 所得税。
现金流量表
- 反映企业现金流入与流出的情况，分为经营活动、投资活动和筹资活动。 - 关键指标：
- 经营活动现金流 = 营业收入 - 营业成本 - 管理费用等。
二、核心分析指标
盈利能力
- 净资产收益率（ROE）：衡量股东资金收益能力，持续高于10%为佳。 - 毛利率：越高说明竞争力越强，但需结合行业特性分析。
成长性
- 营业收入/净利润年均增长率：连续三年超20%为高成长性。 - 所得税率：低税率企业净利润更高。
财务健康
- 资产负债率：一般不超过60%为合理水平。 - 流动比率：1.5以上表示短期偿债无忧。
三、阅读财报的实用建议
关注主营业务
- 优先分析连续三年主营业务收入增长情况，避免依赖非经常性收益。 - 对比同行业企业，评估市场地位和竞争优势。
分析现金流
- 现金流为真账，正数且持续增长是关键。 - 营运资金 = 流动资产 - 流动负债，反映短期流动性。
警惕财务杠杆
- 高负债可能增加财务风险，短期借款占比超过货币资金20%需谨慎。 - 关注财务费用（如利息支出），负数表示财务费用为收益。
结合杜邦分析法
- 通过ROE拆解（权益乘数×资产周转率×净利率），分析各环节质量。
四、其他关键信息
会计政策变动： 需关注会计准则调整对财务数据的影响。- 核心团队