巴菲特长期持有股票不抛售的策略主要通过以下方式实现盈利：
一、股票增值（资本利得）
长期持有优质公司
巴菲特通过深入分析公司财务报表，寻找被低估的优质企业（如伯克希尔旗下公司）。例如，伯克希尔长期持有美国运通股票30年，从1998年增持至2024年仍持有1.51亿股，期间该股因业务扩展大幅增值。
复利效应
通过持续持有并再投资收益，实现复利增长。假设初始投资100万元，年收益率为15%，20年后可增长至约1800万元，主要依赖复利的力量。
二、分红收益
稳定的现金分红
巴菲特投资的公司（如伯克希尔）通常具有稳定的盈利能力，因此会定期派发股息。例如，伯克希尔持有美国运通期间，每年获得可观的现金分红，这些分红为投资组合提供了稳定的现金流。
三、其他策略补充
风险管理工具
巴菲特运用衍生品（如看跌期权）进行风险管理。2008年危机时，通过卖出深度虚值的看跌期权（无保证金、无流动性压力），获取了相当于6%的融资成本，有效降低了投资组合的波动风险。
资本运作与协同效应
巴菲特通过并购重组等资本运作，实现协同效应。例如，将保险公司资金用于投资优质企业，既获得投资回报，又增强集团整体竞争力。
总结
巴菲特不抛售股票的核心在于精选优质企业并长期持有，依靠股票增值和稳定分红实现财富积累。同时，他结合风险管理工具和资本运作策略，将潜在风险控制在可承受范围内。这种“长期主义”投资哲学，使其成为价值投资的典范。